郑棉偏强震荡，白糖弱势整理

农产品日报 | 2025-12-31 郑棉偏强震荡，白糖弱势整理 棉花观点 市场要闻与重要数据 近期市场资讯，近期，巴基斯坦棉区天气保持温和干燥，冬季降雨降水依然稀少。零星籽棉持续运往轧花厂，目 前日到货量已降至1550吨以下，多数轧花厂已结束本年度加工作业，其余轧花厂仅维持部分开机。巴基斯坦新棉 总产预期维持在108.5-112.4万吨。籽棉成交价稳定，根据质量不同在6500–8200卢比/40公斤不等。 市场分析 昨日郑棉期价偏强震荡。当前内外棉价走势分化，整体呈现内强外弱格局。国际方面，12月USDA对于全球棉花供 需数据调整不大，25/26年度全球棉花产需双减，期末库存微幅增加。美棉产量继续小幅调增，经过两个月的调整 后美棉累库压力明显加大。当前北半球新棉集中上市，阶段性供应压力较大，而全球纺织终端消费仍疲软，美棉 出口签约进度整体仍偏慢，短期ICE美棉预计仍将承压。中长期看，美棉已处于低估值区间，进一步下跌的空间预 计不大，但向上驱动暂不明确。国内方面，25/26年度国内棉花延续大幅增产，不过随着新棉销售进度加快，盘面 套保阻力有所减弱。需求端来看，随着双节临近，近期市场情绪有所好转，纱厂和贸易商备 ...