工业硅年度报告

| | | | 第一部分 | 前言概要 2 | | | --- | --- | --- | | 【供需展望】 | | 2 | | 【交易逻辑】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 3 | | | 一、行情回顾 | | 3 | | 二、需求：多晶硅"反内卷"将导致 | 2026 年工业硅需求同比下滑 5.61% | 5 | | 三、供应：2026 | 年工业硅供应同比缩减 8 | | | 四、成本：煤炭价格为最大变数，硅石价格或难有明显起色 | 11 | | | 五、库存：库存结构对 | 2026 年工业硅行情主导力量更强 12 | | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 13 | | | 免责声明 | | 15 | 有色板块研发报告 工业硅年度报告 2025 年 12 月 31 日 需求承压，关注结构性行情 电 话： 邮 箱： 第一部分 前言概要 【供需展望】 若多晶硅行业自律完美执行，2026 年工业硅三大下游和出口需求同比 下滑 5.61%至 405 万吨。在无供给侧政策出台的背景下，工业硅产能过剩 格局不变，2026 年供应宽松格局不改，产量预计 410 万 ...