2026年通信行业投资策略：AI主线多维强化，网络国产纵深推进

证 券 研 究 报 告 AI主线多维强化，网络国产纵深推进 2026年通信行业投资策略 证券分析师：李国盛 A0230521080003 林起贤 A0230519060002 刘菁菁 A0230522080003 研究支持：郝知雨 联系人：陈力扬 2025.12.31 2026年通信投资概述 n 两句话总结2026年通信行业投资策略，即"AI主线多维强化，国产趋势纵深推进"。 n （一）AI主线。过去三年市场对于AI通信的关注，主要围绕海外映射、光通信景气度以及光电技术变化 三方面，我们预计2026年这三方面均将有不同程度演绎。 n 风险提示：1）信息技术迭代产生新的网络通信方案，可能颠覆已有路径或格局。2）外部贸易政策风险， 可能影响通信供应链与行业整体发展。 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 • 1）海外映射。海外AI算力网络的演进，正在从过去的Scale out向Scale up倾斜。当前Scale up网络方案"百家争 鸣"，本土超节点方案也推出了不同的标准和方案。我们认为，以太网化、开放化的生态是2026年的重要增量， 封闭和开源两大方向将并行，对应了光通信、铜连接、电力电源 ...