金融期货早班车-20251231

股指期货 -144 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 77.3、41.54、21.28 与 3.15 点，基差年化收益率分别 为-7.71%、-4.22%、-3.47%与-0.79%，三年期历史分位数分别为 54%、57%、31%及 41%。 交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各 品种远期合约。 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。 市场表现：12 月 30 日，利率债涨跌不一，活跃合约中，TS 上涨 0.01%，TF 下跌 0.01%，T 下跌 0.02%， TL 上涨 0.17%。 金融研究 2025年12月31日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：12 月 30 日，A 股四大股指多数上涨，其中上证指数走平，报收 3965.12 点；深成指上涨 0.49%，报收 13604.07 点；创业板指上涨 0.63%，报收 3242.9 点；科创 50 指数上涨 1.01%，报收 1359.87 点。市场成交 21,615 亿元，较前日增加 38 亿元。行业板块方面，石油石化(+2.63%)， ...