商业航天系列1：商业航天政策与资本化共振，太空光伏产业发展有望进入加速期：光伏发电

行 业 研 究 华福证券 光伏发电 2026 年 01 月 03 日 光伏发电 商业航天系列 1：商业航天政策与资本化共振，太空光伏产业发 展有望进入加速期 投资要点： 事件： 行 业 动 态 跟 2025 年 12 月 31 日，蓝箭航天科创板 IPO 申请正式获受理；12 月 26 日上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确提 出支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上 市，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。 政策持续加码，资本化进程有望加速。 证 券 研 究 报 告 太阳翼是航天器通过光电效应将太阳能转化为电能的核心能源装 置，主要由基板、电池片以及展开机构等组成，根据基板类型可分为 刚性太阳翼、半刚性太阳翼和柔性太阳翼，其中柔性太阳翼预计是未 来必然选择。目前电池技术路线主要包括砷化镓、硅基材料和钙钛矿， 其中砷化镓为当前主流技术路线，硅基材料实现在星链卫星中应用（根 据东方日升 12 月 28 日交流信息，其 P 型超薄 HJT 在海外地区已有小 批量交付），钙钛矿处于实验阶段，但由于具备高效、轻量、低成本（约 为砷化镓十分之一）的优势，未来潜力非常大。 ...