20260103周报：贵金属价格冲高回落，碳酸锂去库放缓价格高位震荡-20260103

有色金属 2026 年 01 月 03 日 行 业 研 究 有色金属 20260103 周报：贵金属价格冲高回落，碳酸锂去 库放缓价格高位震荡 投资要点： 行 业 定 期 报 告 贵金属：提保抑制投机需求，贵金属价格冲高回落。本周黄金价格上 涨受限，这一现象并非孤立，而是受到了美元走强和美国国债收益率上升 的双重压制。此外，芝商所在12月30日的公告中表示，黄金、白银、铂金 和钯金合约的保证金将在周三收盘后上调，这是芝商所一周内第二次上调 贵金属期货保证金，也是该交易所本月第三次上调白银期货保证金。保证 金连续上调通常被视为市场过热的降温信号，有助于抑制投机情绪。宏观 经济数据走弱叠加地缘博弈升级，进一步提升黄金避险属性和配置价值。 个股：黄金关注招金灵宝万国紫金黄金，A股关注紫金、中金、赤峰及西金 等；H股关注潼关、山金、招矿及集海等。银铂钯均为黄金的贝塔，个股关 注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 工业金属：以旧换新补贴延续，铜价后续仍有上涨空间。铜，联储纪 要显示多数联储官员支持加息，但分歧加大，市场仍预期2026年降息两次。 发改委发布2026年优化实施两新政策方案，继续实施汽车和消费品以旧换 新，符 ...