量化大势研判 202601：宜攻守兼备：成长+质量

量化大势研判 202601 宜攻守兼备：成长+质量 glmszqdatemark [Table_Author] 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2026 年 01 月 04 日 分析师 叶尔乐 执业证书： S0590525110059 邮箱： yeerle@glms.com.cn 为了解决风格系统化轮动难题，我们开启了自下而上的量化大势研判探究。所谓 风格是资产本身的内在属性，内嵌于其产业生命周期的变化中，存在五种风格阶 段：外延成长、质量成长、质量红利、价值红利、破产价值。全局比较下来的优 势资产其特征属性，即为未来市场的主流风格。可通过 g>ROE>D 的基本优先级 进行考察，分析"有没有（好资产）"和"（好资产）贵不贵"进行优势资产的比 较判断，最后聚焦当下最具有优势的细分板块。 预期增速资产优势差继续回升，实际增速资产优势差小幅回升，继续推荐预期成 长风格，景气类成长建议标配。△gf 继续保持扩张，其主要来自 Top 组的上升， 高预期增速板块依然有表现机会；△g 小幅回升，景气类策略虽缺乏基本面动量优 势，但可保持标配。 ROE 的优势差继续回 ...