国债期货周度报告：费率新规落地，但债市利空未出尽-20260104

周度报告-国债期货 [Table_Rank] 走势评级： 国债：震荡 报告日期： 2026 年 01 月 04 日 [Table_Summary] ★一周复盘：国债期货大幅下跌 本周（12.29-01.04）国债期货大幅下跌。周一，市场消息面平 静，市场较为担忧明年供给放量，长端品种大幅下跌，短端品 种相对稳定。周二，市场消息面平静，债市成交清淡，超长品 种期现均走强，曲线中端品种表现相对较弱。周三，12 月制造 业 PMI 超预期回升，国债期货快速下跌。午后市场情绪有所改 善，国债期货部分收复跌幅。截至 12 月 31 日收盘，两年、五 年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为 102.446、 105.730、107.825 和 111.380 元，分别较上周末变动-0.100、- 0.300、-0.455 和-1.470 元。 ★费率新规落地，但债市利空未出尽 费率新规落地，但债市利空未出尽 9-12 月，市场因担忧费率新规超预期，机构赎回意愿相对较 强，市场动辄出现大幅下跌，随着正式稿件的落地，债市应出 现快速上涨。但费率新规落地并不能扭转债市的空头情绪。近 期债市走弱的原因是较为复杂的，基本面 ...