棕榈油：马盘偏弱运行，关注原油波动外溢，豆油：美豆走弱，豆油月差故事多于单边

二 〇 二 六 年 度 报告导读： 上周观点及逻辑： 棕榈油：12 月减产幅度接近 10%，逐步兑现减产预期，高频出口数据良好，对棕榈油形成短期支撑， 同时技术买盘强劲，05 合约周涨 0.19%，但打到区间上沿后进一步突破力度不足，仍以震荡为主。 豆油：缺乏南美天气炒作，美豆上方驱动有限，区间震荡操作，豆油 05 合约周涨 0.33%。 2026 年 01 月 04 日 棕榈油：马盘偏弱运行，关注原油波动外溢 豆油：美豆走弱，豆油月差故事多于单边 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 本周观点及逻辑： 棕榈油：MPOA 数据显示 12 月减产幅度 8%，逐步接近 175 万吨产量水平，同时 ITS 数据显示前 25 日 出口增 2%，12 月大概率将开启季节性去库进程，因此在 8200 的技术买点涌现大量买盘，重回逢低做多的 减产季常态化交易选择。虽然目前保守认为仍然需要更多月份的产量数据以验证市场现在关于棕榈高产的 种种猜测，究竟是园区管理及劳工增加带来的常态化产量抬升还是树龄及降雨导致的增产结果，但随着雨 季高强度降水的到来，如果 12 月顺利环比减产至 170 ...