国债期货周报-20260104

二 五 2026 年 1 月 4 日 二 〇 国债期货周报 年 度 报告导读： 摘要： 本周国债期货市场呈现震荡下行的格局，收益率曲线形态转陡峭，TL 合约下破支撑平台。 中期因央行货币政策相对克制、通胀预期转变、中长期资金入市导向、十五五政策预期无法证伪 等原因，维持大方向看震荡偏空的观点。 风险提示： 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli2@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期、固收产品赎回超预期 （正文） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 1. 周度聚焦与行情跟踪 本周国债期货市场呈现震荡下行的格局，收益率曲线形态转陡峭，TL 合约下破支撑平台。 中期因央行货币政策相对克制、通胀预期转变、中长期资金入市导向、十五五政策预期无法证伪等原 因，维持大方向看震荡偏空的观点。 图 1：活跃合约走势 图 2：活跃合约周度涨跌幅 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 市场特征方面，本周国债期货市场呈现短端 ...