半导体主线逐步确立，维持逢低配置思路

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 上周我们认为， A 股或再度尝试上行，港股也有望跟随补涨，但 A 股进一步上行将面临年度高点的压力，在成交未 出现明显放量之前，直接突破难度较大，全周走势或呈现冲高回落。本周 A 股上证综指小幅上行 0.1%，创业板指跌 1.3%，港股在周五明显补涨的带动下全周表现较强，恒生指数涨 2%，恒生科技涨 4.3%。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 4 Jan 2026 中国策略 China Strategy 半导体主线逐步确立，维持逢低配置思路 Semiconductors Emerging as a Core Theme; Continue to Accumulate on Pullbacks 周林泓 Amber Zhou 黄雨昕 Yuxin Huang amber.lh.zhou@htisec.com yx.huang@htisec.com 上周我们提到，国际贵金属进入投机加速阶段 ...