向上动能仍存，新年或有新气象

本周，权益市场仍处于高位，但较上周的多热点共振，有所 变化，主线行情明确下，热点板块结构性上涨，部分资金集 聚于部分短期主线，而另一部分资金选择在年前获利了结， 持币过节，造成了指数的短期震荡，但整体幅度偏窄，趋势 稳定。从市场角度来看，虽在节前，避险情绪有所提升，但 上证指数多个交易日连阳的情绪带动依然强劲，较大程度上 提振了场内投资者短期信心。而从消息面角度来看，人民币 兑美元汇率持续升值，一举破 7，国内市场对海外资金吸引 力度持续增强，且临近新年，即将迈入"十五五"开局之年， 新一轮政策预期相对乐观，对于市场短期持续处于较高位置 有了相对强劲的支撑。而债市则依然受益于资金宽松环境， 虽吸金能力较权益市场偏弱，但下行空间相对有限。商品市 场在上周经历了贵金属的大举上攻后，本周迎来平静期，黄 金白银的大幅回落成为商品市场短期上攻势头终止的主要 原因。。 本周 A 股观点：向上动能仍存，新年或有新气象。 证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2026 年 1 月 4 日 向上动能仍存，新年或有新气象 【20251229-20260104】 核心观点 大类资产总览：股债商窄幅震荡趋稳。 本周 A 股高位窄幅震荡，上 ...