年协电价落地释压，1 月新能源差价补贴最高 6.17 分/度

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 04 年 月 日 电力 年协电价落地释压，1 月新能源差价补贴最高 6.17 分/度 本周行情回顾：本周（12.29-12.31）上证指数报收 3968.84 点，上升 0.13%， 沪深 300 指数报收 4629.94 点，下降 0.59%。中信电力及公用事业指数报收 3042.43 点，下降 2.35%，跑输沪深 300 指数 1.76pct，位列 30 个中信一级 板块涨跌幅榜第 29。个股方面，电力及公用事业板块上市公司大部分下跌。 本周行业观点： 投资建议：江浙 2026 年度交易均价显著下滑，全国 28 个地区 1 月代理购 电电价下调，新能源全面入市重塑电力供给结构，电价新平衡拐点有望提前出 现。建议关注有红利化高股息火电龙头以及电价相对稳健&煤电一体化企业： 华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕 西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。建议关注风电、光 伏板块：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，建议关注长 江电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关 ...