复盘25年医药行情，期待26年创新表现

行 业 研 究 医药生物 2026 年 01 月 04 日 医药生物 1 复盘 25 年医药行情，期待 26 年创新表现 投资要点： 行 业 定 期 行情回顾：本周（2025 年 12 月 29 日- 2026 年 1 月 2 日）中信医药指数下 跌 2.0%，跑输沪深 300 指数 1.4 pct，在中信一级行业分类中排名第 27 位；2025 年初至今中信医药生物板块指数上涨 12.9%，跑输沪深 300 指数 4.8 pct，在中 信行业分类中排名第 20 位。本周涨幅前五的个股为：多瑞医药（+15.9%）、 麦澜德（+10.3%）、翔宇医疗（+9.4%）、艾迪药业（+8.1%）、明德生物（+7.9%）。 报 告 2025 医药板块复盘：创新驱动 25 年亮眼行情，26 年有望再创新高。 （1）分市场来看：A 股全年涨幅 12.9%，年中虽一度强势跑赢，但年末回 调后最终跑输大盘；H 股全年涨幅 57%，年内一度翻倍，年末同样迎来回 调；（2）分板块来看：板块分化显著创新主线相关板块涨幅领先明显，医 疗服务板块（包括 CXO 等创新产业链）涨幅最大，年达最大涨幅超 50%。 （3）分季度来看：Q1 随科 ...