化工月报：短期PX存回撤风险，中期预期仍好-20260104

化工月报 | 2026-01-04 短期PX存回撤风险，中期预期仍好 核心观点 市场要闻与数据 价格与价差方面，12月成本端支撑小幅减弱，Brent原油价格突破60~65美元/桶区间下沿，最低达到58美元/桶附近， 中期原油基本面压力依然对油价形成压制。12月在对明年上半年PX供需偏紧的预期下，PX和PTA价格大幅上涨， 效益有明显修复，PXN一度上涨至380美元/吨附近，PTA加工费也修复至300元/吨偏下，但现货基差没有明显上涨。 12月PF和PR价格跟随原料上涨，但涨幅不及原料，同时纺服需求走弱下PF加工利润压缩。PR自身基本面变化不大， 然下游表现疲弱，仅刚需补货，跟进乏力，由于工厂与市场价差明显，工厂接单受阻，发货为主, 部分持货商低价 惜售，基差走弱，现货加工费收窄。 PX供应与库存方面，本周中国 PX 开工率88.2%（环比上周+0.1%），亚洲 PX 开工率79.5%（环比上周+0.6%）。 PX供应：2026明年实际能兑现产量的新装置主要是辽宁华锦阿美 200 万吨，算上福佳大化改造扩能，总投产预计 260万吨，产能增速6%。存量装置方面，12月国外PX装置负荷维持高位运行，产量继续增长。1 ...