年末补库支撑震荡，需求预期仍谨慎

前景 年末补库支撑震荡，需求预期仍谨慎 东证衍生品研究院黑色金属资深分析师：许惠敏 从业资格号 : F3081016 投资咨询号 : Z0016073 报告日期：2026年1月2日 | 节前补库托底价格，年后需求预期压制上行空间 | 因子 | 間度观点 | 12535 | | --- | --- | --- | | | 本周全球铁矿石发运量3677.10万吨，环比增加212.60万吨（+6.14%）； 澳洲发运量2113.70万吨，环比增加163.10万吨（+8.36%）; 巴西发运量945.90万吨，环比增加81.80万吨（+9.47%）； 澳巴合计发运量3059.60万吨，环比增加244.90万吨（+8.70%）。本周中国 | | | 供给 | 45港铁矿到港量2601.40万吨、环比减少45.30万吨（-1.71%）。矿山发运与到腾维持稳定，李节性犹动有限，供应端无明显增量或收 | 中性 | | | 缩。 | | | | 全国247家钢厂高炉产能利用率为85.26%，环比提升0.32%（+0.38%）；目均铁水产量227.43万吨，环比增加0.85万吨（+0.38%）； | | | 龍求 | 钢厂盈利比 ...