利率市场趋势定量跟踪：利率价量择时观点转向中性-20260104

证券研究报告 | 金融工程 2026 年 1 月 4 日 利率价量择时观点转向中性 ——利率市场趋势定量跟踪 20251231 利率市场结构变化 美债价量周期择时信号：中性震荡 风险提示：本报告基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在失效 风险。 专题报告 王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 梁雨辰 S1090523070008 liangyuchen2@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 - 10 年期国债到期收益率录得 1.84%，相对上周升高 0.68BP。当前 利率水平、期限和凸性结构读数分别为 1.58%、0.55%、0.06%， 从均值回归视角看，目前处于水平结构点位偏低、期限结构点位 中性偏高、凸性结构点位中性偏低的状态。 利率价量周期择时信号：5 年期中性震荡、10 年期中性震荡、30 年期 中性偏多 - 基于 5 年国债 YTM 测算的利率多周期择时信号为：长周期无信号、 中周期无信号、短周期向上突破。综合来看，当前合计下行突破 0 票、上行突破 1 票，最终信号的综合评分结果为中性震荡。 - 基于 10 年国债 ...