PVC月报：累库进程放缓，PVC跟随情绪大幅反弹-20260104

累库进程放缓， PVC跟随情绪大幅反弹 PVC月报 2026/01/04 马桂炎（联系人） 13923915659 magy@wkqh.cn 交易咨询号：Z0022675 从业资格号：F03136381 徐绍祖（能源化工组） 从业资格号：F03115061 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 供给端 03 利润库存 06 需求端 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 成本利润：乌海电石价格报2325元/吨，月同比下跌150元/吨；山东电石价格报2780元/吨，月同比下跌50元/吨；兰炭陕西中料820元/吨， 月同比下跌50元/吨。利润方面，氯碱综合一体化利润下滑至历史低位水平后有所修复，乙烯制利润回升，整体估值压力较小。 ◆ 供应：PVC产能利用率77.2%，月同比下降3%；其中电石法78.5%，月同比下降5.1%；乙烯法74.3%，月同比上升1.9%。上月检修量上升，平均 产能利用率小幅下滑，供应压力有所减小。 ◆ 需求：出口方面，十一月出口量延续下滑，主要因为出口印度数量季节性下滑；三大下游开工季节性下滑，管材负荷36.2%，月同比下降 2.6 ...