投资策略专题：掘金1月春季躁动的机会

证书编号：S0790524030002 jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 春季躁动提前开启，结构先行特征鲜明，科技占优条件依然未变 2026 年 01 月 04 日 掘金 1 月春季躁动的机会 策略研究团队 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn 我们在 11.30 的报告《提前布局春季躁动》当中指出：近期市场出现了一定的调 整，但我们认为当下已经可以更加积极。我们在 12.21 提出，当前可以进一步积 极的原因还有：前期市场调整的 3 大因素影响都在减弱：其一为海外流动性扰动， 美联储降息对冲了日本加息的冲击；其二为美股财报窗口下 AI 泡沫论的风险溢 出得到改善，无需恐慌；其三为近期出炉的经济数据相对温和，叠加中央经济工 作会议并未有显著超预期的点，但我们认为，人民币汇率持续升值或代表全球投 资者对中国经济信心仍然充足，证伪此担忧。 当前 A 股市场已正式进入 2026 年"春季躁动"的预热与布局窗口。与过往普涨 行情不同，本轮躁动在宏观经济数据尚待验证、增量资金稳步入场的背景下，呈 现出鲜明的"结构先行、机会 ...