债市微观结构跟踪：年末交易情绪走低

那就，。 本期微观交易温度计读数回落至 40% 可能一定程度受到元旦节前成交清淡影响，本期多数指标分位值回落，机构杠杆、1/10Y 国债换手率、货币松紧预期、 不动产比价分位值分别下降 57、39、16、14 个百分点，剩余指标分位值也不同程度回落；除此外，债基止盈压力、长 期国债成交占比、TL/T 多空比、上市公司理财买入量、基金分歧度分位值上升 55、18、12、11、4 个百分点外。当前 拥挤度较高的指标仅包括 30/10Y 国债换手率。 本期位于偏热区间的指标数量占比仍为 25% 20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量仍为 5 个（占比 25%）、位于中性区间的指标数量降至 5 个（占比 25%）、 位于偏冷区间的指标数量上升至 10 个（占比 50%）。其中指标所处区间发生变化的是，1/10Y 国债换手率、机构杠杆 均由过热区间降至中性区间，货币松紧预期由中性区间降至偏冷区间；长期国债成交占比则由中性区间升至过热取件， 债基止盈压力由偏冷区间升至过热区间。（注：指标分位值大于等于 70%，则指标位于偏热区间；指标分位值小于 40%， 则指标位于偏冷区间；其余位于中性区间。下同） 各类利差均值明显 ...