行业研究|行业周报|金属、非金属与采矿：继续布局春季攻势，地缘波动下关注贵金属-20260105

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨金属、非金属与采矿 [Table_Title] 继续布局春季攻势，地缘波动下关注贵金属 报告要点 [Table_Summary] 地缘波动催生避险需求，同时关注即将公布经济数据与彭博大宗商品指数调整，短期金银或迎 来宽幅震荡格局，但权益端建议逢调增配。上周，随芝商所频繁出手上调金属期货保证金，金 银价格迎来大幅波动，短期逼仓情绪有所降温。展望 2026 年一季度我们认为通胀与流动性共 振窗口并未改变，银领衔贵金属继续上涨趋势延续。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 肖勇 叶如祯 王筱茜 肖百桓 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516080003 SAC：S0490517070008 SAC：S0490519080004 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 SFC：BUT918 SFC：BWM115 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 金属、非金属与采矿 cjzqdt11111 [Table_Title2] 继续布局春季攻势，地缘波动下关注贵金属 ...