宝城期货国债期货早报（2026 年 1 月 5 日）-20260105

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货国债期货早报（2026 年 1 月 5 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2603 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 震荡整理 | 短期降息概率较低，中长期宽松 预期仍存 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为偏弱，涨幅 01%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡整理 核心逻辑：上周三国债期货均震荡小幅回调。消息面，统计局公布了 12 月制造业 PMI 数据为 50.1%， 比上月上升 0.9 个百分点，升至扩张区间。宏观 ...