苯乙烯成本端驱动趋弱

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 苯乙烯 成本端驱动趋弱 需求端表现分化，下游韧性不足 苯乙烯与上游纯苯价格相关性极强，纯苯作为核心原料占其生产成本近八成，传导效应较为显著。2025 年国际油价底部震荡，叠加纯苯供需宽松，全年价格重心持续下移。库存方面，纯苯主港持续累库，进口 资源丰富，后续仍存累库压力，导致其价格易跌难涨，难以对苯乙烯形成有效成本支撑。随着近期国内外 原油期货价格重返跌势以后，纯苯下行压力增大，对苯乙烯的底部托举作用弱化。产业链利润分配上，成 本下移红利受阻于中间环节，三大下游 EPS、PS、ABS 行业因跟涨原料不畅，盈利能力持续下降，进一步 抑制了原料采购积极性。 综合来看，后市国内苯乙烯市场仍将处于供需博弈的震荡格局。虽然 2026 年新增产能较少，供应压 宝城期货 闾振兴 临近年末，国内苯乙烯市场多空驱动力量并不明显，暂时保持平衡状态。目前苯乙烯成本端缺乏有效 支撑，纯苯在供需弱势影响下，对苯乙烯价格形成拖累效应。受此影响，近期国内苯乙烯期货 2602 合约 在完成二次探底后，呈现震荡反弹的走势，期价重新回升至 6750-6800 元/吨区间内运 ...