汽车以旧换新补贴政策如期落地，26年新能源车同比增速有望维持高个位数增长：电力设备

电力设备 2026 年 01 月 05 日 行 业 研 究 电力设备 汽车以旧换新补贴政策如期落地，26 年新能源车 同比增速有望维持高个位数增长 投资要点： 汽车以旧换新补贴细则如期落地，中高端车补贴力度延续 行 业 动 态 跟 踪 2026 年以旧换新政策主要变化包括：1）定额补贴变为挂钩单车售 价补贴，报废补补贴力度为电车售价的 12%、油车售价的 10%，上限 分别为 2、1.5 万元；置换补贴力度为电车售价的 8%、油车售价的 6%， 上限分别为 1.5、1.3 万元；2）全国以旧换新平台数据联通，政策内容 标准化，并要求申请人在同一省区开票登记，限制异地开票套补；3） 报废旧车补贴适用车型范围滚动扩大一年。综合来看，本轮汽车以旧 换新补贴政策力度基本符合预期，单车补贴金额上限不变，对 20w 以 下大众车型补贴力度退坡，20w 以上车型政策力度基本延续。 2025 年新能源乘用车同比增速预期约为 18%，26 年同比增速有望维 持高个位数增长 狭义乘用车市场来看，2025 年 1-11 月乘用车累计批发量约为 2672.6 万台，同比增长 11.2%；出口量累计约为 513.4 万台，同比增长 2 ...