螺纹：维持震荡格局区间交易为主

螺纹：维持震荡格局 区间交易为主 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-01-05 【产业服务总部 | 黑色产业服务中心】 研究员 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 12月回顾：12月份，钢材价格先冲高—后回落—再反弹，基本持平11月底价格，原料端，双焦价格走弱、铁矿明显偏强，呈现出 铁矿>钢材>双焦格局。宏观方面，一系列重磅事件相继落地，美联储12月如期降息25个基点、日本央行加息25个基点，国内中央经济 工作会议在北京召开，整体预期较为平稳。产业方面，12月螺纹钢需求环比走弱，不过产量降幅更大，库存去化顺畅，目前库存已经 处于近年同期低位水平，铁水产量延续下滑趋势，但是铁矿现货、期货价格都十分坚挺，双焦现货价格大幅下跌，钢材成本中枢小幅 下移。另外值得注意的是，商务部、海关总署宣布自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。 1月展望：宏观方面，可能处于政策真空期，产业方面，1月钢厂有复产预期，而钢材需求仍会季节性走弱，螺纹钢将进入累库周 期，在铁水产量回升+钢厂冬储补库背景下，原料需求存在一定支撑，钢材出口新规的影响在1 ...