海外宏观周报：美联储、日本央行公布偏鹰会议纪要-20260105

作者 美联储、日本央行公布偏鹰会议纪要 ——海外宏观周报（2025.12.29-2026.1.4） 核心观点 关注东方金诚公众号 获取更多研究报告 ·· 时间 东方金诚 研究发展部 分析师 徐嘉琦 执行总监 冯琳 2026 年 1 月 5 日 美联储 12 月会议纪要显示联储内部对后续政策路径存 在分歧，但整体传递出谨慎降息的信号。纪要指出，"大 多数"官员认为，若通胀符合预期，未来适合进一步降 息；但同时有"部分"决策者主张应"一段时间"按兵 不动，以观察更多数据。这种分歧反映出美联储对 2026 年初是否立即降息持审慎态度。同时，上周公布的就业 数据显示美国劳动力市场依然坚韧。受偏鹰派的纪要内 容和强劲就业数据影响，美债市场预期趋于谨慎，上周 10 年期美债收益率上行 5 个基点。 日本央行继续释放明确的货币政策正常化信号。上周公 布的 12 月会议纪要强调，多位委员认为"实际利率依然 很低"，这直接暗示了未来将继续加息。纪要内容与日 本央行官员近期的公开表态一致，强化了市场关于其将 以大约每半年一次的节奏推进加息的预期。 美联储、日本央行公布偏鹰会议纪要 ——海外宏观周报（2025.12.29-2026 ...