多空僵持，煤焦低位震荡：煤焦日报-20260105

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2026 年 1 月 5 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空僵持，煤焦低位震荡 核心观点 焦炭：节前焦煤现货暂稳运行，焦企利润无明显改善，生产积极性一般。 下游钢厂年末减产过后，进入新一年度将开始逐渐复产，铁水产量回升的 速度和幅度或是焦炭期货短期走向的重要影响因素。整体来看，下游复产 和冬储或给焦炭价格带来一定支撑，预计主力合约下跌存一定阻力，但能 否向上反弹仍需关注需求改善情况以及政策端有无新增利好。 焦煤：进入新一年度，此前因完成年度生产目标而停产、减产的煤矿将陆 续复产，焦煤产量或边际回升，叠加进口量维持高位，焦煤供应压力依然 存在。不过，元旦过后，下游钢厂也存有复产预期，预计将带动上游焦 煤、焦炭等原材料需求好转。整体来看，1 月焦煤预计将迎来供需两增局 面，上下游复产节奏或是市场短期博弈焦点，现阶段焦煤仍缺乏向上持续 性驱动，价格或维持低位震荡运行，密切关注煤炭产业政策。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话： ...