委内瑞拉局势冲击有限，长期油价仍锚定宽松基本面

主力合约与基差 ：2025年12月31日，SC主力合约价格报432.2元/桶，较前 一日（2025年12月30日）小幅回落3.9元，跌幅0.89%；WTI主力合约报 57.41美元/桶，下跌0.54美元，跌幅0.93%；Brent主力合约报60.91美元/ 桶，下跌0.37美元，跌幅0.6%。价差方面，SC-Brent价差走弱至0.93美元/ 桶，较前一日下降0.18美元，跌幅16.22%；SC-WTI价差维持稳定在4.43美 元/桶，仅微降0.01美元，跌幅0.23%；Brent-WTI价差走强至3.5美元/桶， 上升0.17美元，涨幅5.11%；SC连续-连3价差走强至-3.1元/桶，较前一日 上升0.2元，涨幅6.06%。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：OPEC+原则上同意在2026年第一季度继续暂停增加石油产量，强 化供给收紧预期。同时，受委内瑞拉总统被逮捕回美国影响，委内瑞拉石 油出口短期瘫痪、港口受损。地缘政治风险加剧供给不确定性，闲置产能 受限，但截至2025年底，委内瑞拉尽管坐拥世界最大的已探明石油资源， 但由于长期受制裁及国内经济困境制约，其原油日产量仅维持在100万桶左 右，约占全球 ...