钢材：基本面矛盾有限，关注冬储

期货研究报告 2026年01月05日 周报 钢材：基本面矛盾有限，关注冬储 丛燕飞 投资咨询从业资格号：Z0015666 congyanfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：本周市场震荡运行,在宏观消息炒作下，价格低位稍显改善，但实际需求差，成 交情况表现一般。目前钢厂减产加之库存压力不大，推涨意愿强烈，短期供需基本面矛盾不大，但受制于信 心不足，价格上行承压。 展望：近期螺纹钢基本面延续去库，基本面矛盾并不突出。但随着淡季逐步深入，需求预期仍显承压， 基本面亮点有限。同时政策端仍有扰动，冬储补库预期尚未兑现。预计盘面价格低位震荡运行。 风险提示：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 | 钢材 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 227.43 | 226.58 | 0.85 | 0.38% | 周度 | | 螺纹钢厂库存 | 万吨 | 139.37 | 140.06 | -0.69 | -0. ...