黑色金属日报-20260105

铁矿今日盘面震荡。供应端，本期全球发运环比回落，略强于去年同期，符合李节性变化规律。澳洲巴西发运均出现下滑，但 同比来看仍然处于相对高位。国内到港量本期环比增加，考虑到前期海外发运偏强，预计短期将维持高位、港口库存保持累增 趋势。需求端，淡季终端需求偏弱、钢厂盈利情况近期好转，上周铁水产量环比增加。钢厂进口矿库存连续增加但仍然处于低 位，预计未来仍存在一定刚性补库需求。铁矿石短期盘面存在支撑，但进一步向上突破的动力不足。委内瑞拉局势对铁矿直接 供需影响非常有限,未来关注市场整体风向变化。我们预计铁矿走势震荡为主。 【焦炭】 日内价格震荡下行。焦炭仍有第四轮提降全面落地，焦化利润一般，日产咯微下降。焦炭库存小幅抬升，目前下游少量按需采 购,贸易商采购意愿一般。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水李节性低位，目前对原材料需求仍有韧性,钢材利润水平稍 有修复,对于原材料压价情绪仍浓。焦炭盘面升水,价格对贴水修复后仍面临一定基本面压力，不过市场对刺激政策有一定预 期,盘面资金博弈加剧。 【焦煤】 日内价格震荡下行。炼焦煤矿产量略微下降，年末部分煤矿国安全生产及年度生产任务已完成等因素，存在减产停产。现货竞 拍成交尚可， ...