油气行业2025年12月月报：受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12月油价震荡下跌-20260105

证券研究报告 | 2026年01月05日 油气行业 2025 年 12 月月报 优于大市 受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12 月油价震荡下跌 12 月油价回顾： 2025 年 12 月布伦特原油期货均价为 61.6 美元/桶，环比下跌 2.0 美元/ 桶，月末收于 60.9 美元/桶；WTI 原油期货均价 57.9 美元/桶，环比下 跌 1.6 美元/桶，月末收于 57.4 美元/桶。12 月上旬，俄罗斯友谊输油 管道遭袭击，俄乌和平计划陷入僵局，加之美联储降息预期上升，油价 震荡上行；12 月中旬，IEA 称明年供应过剩规模较大，多方进行会谈推 进俄乌和平协议，市场担忧供应过剩加剧，油价下跌并触及年内低点； 12 月下旬，美国对委内瑞拉封锁，欧盟对俄影子舰队实施新制裁，引发 市场供应担忧，叠加美国经济数据强劲，油价连续上涨，12 月末美乌计 划再次举行会晤，俄乌和平协议或加剧供应过剩担忧，油价震荡下跌。 油价观点判断： 供给端 OPEC+宣布 2026 年第一季度暂停增产：OPEC+在 2025 年 4 月-9 月将 220 万桶/日自愿减产完全退出，并在 2025 年 9 月 7 日 OPEC+部长 ...