弱美元与地缘政治风险发酵，铂钯走势偏强

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-01-06 弱美元与地缘政治风险发酵，铂钯走势 偏强 2026年1⽉5⽇GFEX铂主⼒合约收盘价为583.95元/克，涨幅6.48%；钯 主⼒合约收盘价为452.85元/克，涨幅8.88%。 铂观点：美联储独立性+地缘政治风险发酵，铂金走势偏强 主要逻辑：特朗普近期表示，有可能解雇现任美联储主席鲍威尔，并在1 月公布下一任美联储主席人选。此外，1月3日凌晨，美军对委内瑞拉首都 加拉加斯等地发动突袭，抓捕总统马杜罗夫妇并带至美国纽约，地缘政治 风险再度发酵，或进一步加剧价格波动。至1月5日收盘，广期所铂金主力 合约国内收盘时点与NYMEX铂金（含税）溢价22.2元/克，内外价差大幅收 敛，内外正套建议暂时获利了结。展望未来，供给方面，南非作为全球铂 族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险。需求方 面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳 定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，同时"降息+软 着陆"组合将进一步放大远期价格弹性。 展望：供需基本面健康叠加宏观预期向好，预计铂价 ...