中辉黑色观点-20260106

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹供需总体体现季节性淡季特征，库存继续正常去化，已处于较低水平。目前供需层 | | ★ | 谨慎看空 | 面矛盾有限，国内宏观政策驱动不强，海外存在短期扰动，中期维持区间运行的状态。 | | 热卷 | 谨慎看空 | 热卷产量及表需相对平稳，库存绝对水平偏高，去库速度偏慢。现货相对较弱，基差在 平水附近波动。高库存、低基差对行情上方空间形成压制，或继续维持区间运行。 | | ★ | | | | 铁矿石 | | 数据来看，铁水环比再增。钢厂按需补库。外矿发货冲量结束后明显缩量，冬储补库叠 | | ★ | 谨慎看多 | 加高炉复产，矿价坚挺。 | | | | 焦炭第四轮提降落地，市场预计开启第五轮提降。多轮提降落地后，焦企陷入亏损状态， | | 焦炭 | 看空 | 但亏损程度不深，短期焦企生产积极性尚可，产区供应小幅下降。从需求来看，铁水产 | | ★★ | | 量环比转增，但下游补库积极性一般，按需采购为主。短期原料煤价格持续下跌，行情 | | | | 或跟随焦煤弱势运行。 | | | | 假期过后，前期停产煤 ...