比亚迪（002594）：全年销量460万辆，方程豹与出口表现亮眼：比亚迪（002594）：2025年12月销量点评

证 券 研 究 报 告 比亚迪（002594）2025 年 12 月销量点评 强推（维持） 全年销量 460 万辆，方程豹与出口表现亮眼 目标价：113.8 元、111.2 港元 事项： 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 777,102 | 805,565 | 943,584 | 1,070,539 | | 同比增速(%) | 29.0% | 3.7% | 17.1% | 13.5% | | 归母净利润(百万) | 40,254 | 35,214 | 47,042 | 59,979 | | 同比增速(%) | 34.0% | -12.5% | 33.6% | 27.5% | | 每股盈利(元) | 4.42 | 3.86 | 5.16 | 6.58 | | 市盈率(倍) | 22 | 25 | 19 | 15 | | 市净率(倍) | 4.8 | 3.4 | 3.0 | 2.6 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 ...