西部证券晨会纪要-20260107

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 01 月 07 日 核心结论 分析师 【期货】期货行业专题报告系列一：乘政策东风、顺产业需求 未来期货行业将迎来哪些变化？1）市场端：交易品种持续扩容+产业客户需 求提升带来行业长期成长空间；2）政策端：《期货公司监督管理办法》有望 落地，有望放开期货自营、期货保证金融资等新业务，并将做市交易和衍生 品交易纳入期货公司主业，推动行业创新能力及收入结构改善；3）格局端： 随着传统经纪佣金费率承压，创新业务加速打开，跨境业务持续深化，行业 集中度料将持续提升，后续关注相关政策落地及市场风险偏好上行催化。 【策略】2026"开门红"事件点评：乘胜追击 2025 年或许只是牛市"前期"，2026 年我们有望见证牛市"主线"正待启 动。A 股大势"有新高"，行业配置除保险外，继续重视"有新高"组合— —【有】色金属：走向"1978"（金/银/铜）；【新】消费：国民财富回归改 善消费（食品饮料/旅游出行）；【高】端制造：具备出口竞争优势的电力设 备/化工/医药/工程机械等和自主可控的国产算力链。 【电子】龙迅股份（688486.SH）动态跟踪：港股上市提速全球化布局， AI 运力与智 ...