2026宏观年度报告：经济复苏缓慢，美国中期选举年

宁证期货投资咨询中心 投资咨询业务资格： Z0012851 F3008987 2026 宏观年度报告 Buge 经济复苏缓慢，美国中期选举年 摘 要： 2025 特朗普的第二任期内，再次发动针对全球的关税大战，并以中美元首釜 山会晤告一段落。上半年全球经济复苏较为强劲，下半年关税效应凸显，经济有 所承压，整体来看 2025 年全球经济依然具有较大韧性，展望 2026 年，全球经济 或依然处于缓慢复苏的阶段，压力与挑战并存，但是主要经济体的发展阶段和央 行策略或有所分化。 证监许可【2011】1775 号 2025 年，美国经历了历史上最长政府停摆，很多经济数据无法及时追踪，从 目前来看，虽然美国通胀有持续走高的压力，就业数据也有所恶化，但整体来看 美国经济依然具有较大韧性，展望 2026 年，在中期选举及美联储高层更换的背 景下，降息周期持续，财政刺激不会缺席，美国经济依然不悲观。欧盟 2025 年 经济复苏整体不及预期，俄乌冲突没有根本性解决，拖累了欧盟的复苏动力和进 程，2026 年如果俄乌冲突彻底画上句号，那么全球经济增长动能或有所增加，欧 元区处于一个经济缓慢复苏，货币政策较为稳定的局面。日本由于通胀 ...