烧碱：短期偏强，中期震荡

期货研究 烧碱：短期偏强，中期震荡 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 03合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2194 690 2156 -38 2026 年 1 月 7 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 商 品 研 究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 以山东地区为基准，1 月 6 日山东液碱市场价格弱势持稳，个别价格高位走货不佳企业价格补跌，高度 碱订单寥寥，出口价格低位，市场价格继续下调。 【市场状况分析】 元旦节前后，烧碱 2601 合约大幅下跌，主要因 01 合约仓单较多，多头接货压力大，交割因素导致资金 大量平仓。近月合约的压力和现货持续降价也导致节后烧碱其余合约大幅走弱。然而，从交割情况看，01 合 约周一夜盘 1940 元/吨的收盘价，多头接货不亏钱，该价格远低于山东魏桥采购价，其贴水现货程度足以覆 盖仓储及交易成本，因此，短期基于交割因素导致的下跌将有限。市场在反内卷情绪带动下，存在短期反弹 行情。 从基本面看，烧碱仍是高产量、高库存格局 ...