2026年聚乙烯年报：寒枝未暖，晓色难寻

寒枝未暖 晓色难寻 — 2026 年聚乙烯年报 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 研究所 化工小组 研究员: 刘筱璇 从业资格号：F03101434 投资咨询号：Z0021181 初审：张莎 从业资格号：F03088817 投资咨询号：Z0019577 复审：赵肖肖 从业资格号：F0303938 投资咨询号：Z0022015 寒枝未暖 晓色难寻 ——2026年聚乙烯年报 观点总结： 成本方面，预计支撑力度有限。原油全球供应过剩，需求增速放缓；煤炭供 需宽松格局难改，价格弱稳运行，难有反弹。油煤对聚乙烯成本支撑不足，后续 关注宏观及地缘政治对油煤价格的阶段性扰动。 供应方面，聚乙烯供应压力预计增加。2026 年国内聚乙烯延续扩产，计划 新增产能超 700 万吨，总产能有望达 4500 万吨，高压及高端装置占比提升。供 应扩容下，通用牌号竞争加剧、价格承压，高端产能加速布局推动结构升级；进 口受国产供应、毛利及政策影响，预计延续收缩。行业聚焦高性能竞争，长期助 力高质量发展。 需求方面，存缓慢恢复预期。国内 PE 需求将温和回暖，短长期趋势分化， 不确定性仍存。稳增长政策滞后效应、消费改善等将支撑 ...