供需预期偏宽松，区间震荡对待

宁证期货投资咨询中心 投资咨询业务资格： Z0015369 F3040522 目录 供应端：2026 年甲醇计划投产 787.7 万吨/年，其中浙石化 50 万吨/年、宁 夏冠能 40 万吨/年、北方华锦联合石化 40 万吨/年、中煤榆林二期 220 万吨/年 甲醇装置有配套下游，另外计划投产的甲醇装置中有 153.7 万吨的绿色甲醇装 置，总体 2026 年甲醇新投装置预期对市场供需影响微弱。 证监许可【2011】1775 号 蒯三可 进口：2026 年甲醇进口预期增长，国内需求扩张为根本拉动，海外供应宽 松+成本优势为直接支撑，叠加贸易流向再平衡与国内供应结构限制共同推动。 2026 年国内 MTO 对甲醇需求预计增 300 万吨+，醋酸、甲醛等新增产能释放，需 求同比增 5%-8%。伊朗占中国进口约 60%，2026 年 Q1 冬季限气与检修结束后， 装置恢复，全年对华供应预计增 8%-10%；新增 Dena 165 万吨装置下半年投产， 实际贡献增量约 40 万吨，非伊进口预计增 15%-20%。 投资咨询证号： 从业资格号： 需求端：2025 年底-2026 年需重点关注山东联泓格润二期、广西华谊及 ...