宽幅震荡，大周期不变

宁证期货投资咨询中心 Z0012851 F3008987 宽幅震荡，大周期不变 摘 要： 2025 年全球经济在承压状态下缓慢复苏，全球经济新的增长点和拉动力量 没有显著出现，百年未有之大变局加速演化，美元信用担忧加剧，以上各种因素 叠加使得黄金走出历史性的大涨行情，而人工智能对贵金属的需求预期，供需紧 平衡的结构同样使得白银走出了历史上最为剧烈的补涨行情。展望 2026 年，全 球经济或依然处于一个缓慢复苏的状态，虽然美国中期选举或使得国际地缘冲突 暂时有所减弱，但是百年未有之大变局持续演化的趋势不会改变，货币多元化和 美元信用的长期走弱的趋势不会改变，这些因素依然对贵金属长期上涨趋势存在 支撑，但经历了 2025 年的大涨行情之后，或存在阶段性的震荡回调、再蓄势的 过程，2026 年贵金属应重点把握结构性的机会。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 曹宝琴 投资咨询证号： 展望 2026 年，市场普遍预期，美国中期选举或使得特朗普政府的主要矛盾 指向美国内部两党的席位之争，目前市场预期为共和党或依然保持对参议院的控 制权，但是有可能失去众议院的控制权，如果这样的预期兑现，国际地缘或保持 ...