PTA检修更主动

宁证期货投资咨询中心 Z0001784 F0255552 PTA检修更主动 摘 要： 原油：2026年非欧佩克+原油供应量将增长120万桶/日。巴西、圭亚那和加 拿大增量较为确定。美国产量偏承压。最终2026年OPEC+如何推进165万桶/日剩 余部分产量的回归将成为市场方向的重要变量。综合来看，2026年的原油市场供 应过剩仍是较为确定性的预测，但OPEC+在平衡市场与价格，油价进入低油价区 间，2026年的原油表现可能会比2025年相对更有韧性。度过供应过剩压力最大阶 段后，2026年大概率是油价的筑底之年。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1775号 PX：2025年处于"空窗期"，无新增装置;2025年中国PX平均开工率预计为 87.1%，相比2024年的85.7%明显提升；亚洲PX开工率全年大多维持在78%-80%区 间，核心原因是日韩等国部分老旧装置检修频繁、调油需求分流芳烃原料，以及 印度等新兴市场PX装置投产进度不及预期。PXN有所改善。对于2026年，新增产 能较多，但都集中在下半年。第一、二季度无新产能，日韩等国部分老旧装置仍 拖拽亚洲开工率，二季度集中检修，故上半年PXN延续向好 ...