固收+市场全景解析

证券研究报告—金融工程研究报告 撰写日期：2026 年 01 月 07 日 固收+市场全景解析 固收+市场概况：在低利率环境下，截至 2025 年第三季度，固收+基 金规模较 2024 年末增长 7700.41 亿元，增幅 63.50%；分类型看，稳健型、 均衡型与激进型产品规模均实现正增长，其中稳健型产品增长最为显著，年 内规模提升了 3695.98 亿元。 行业集中度：截至 2025 年第三季度，前二十家基金公司管理规模合 计 1.42 万亿元，占全行业规模 71.43%；规模前三名分别为易方达、景顺长 城、富国基金。 FOF 持仓与投资者结构：2025 年第三季度，FOF 整体持仓以稳健型与 均衡型固收+为主；易基岁丰添利 LOF 被 27 只 FOF 持有，持仓市值 11.37 亿元，为同类最高；从投资者结构看，机构持仓占比从 2023 年的 61.26%下 降至 57.20%，个人投资者占比从 38.74%上升至 42.80%。 业绩表现与风险特征：2020 年至 2025 年期间，固收+基金整体净值波 动小于权益与转债；权益上行时收益弹性强于纯债产品，下行时具有较强韧 性。分规模看，规模过小（如低 ...