2026年豆粕年报：律回岁晚冰霜少，春到人间草木知

律回岁晚冰霜少，春到人间草木知 — 2026 年豆粕年报 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 研究所 农产品小组 研究员: 朱书颖 从业资格号：F03120547 投资咨询号：Z0022992 初审：张莎 从业资格号：F03088817 投资咨询号：Z0019577 复审：赵肖肖 从业资格号：F0303938 投资咨询号：Z0022015 摘要： 1.供应宽松格局持续，产量增幅止步，未来或将进入去库周期。2025/26 年度全球大豆产量仍 保持高位，相较于 2024/25 年减少 461 万吨，减幅 1.07%，趋势止增下降。这主要是由全球第 一和第三大主产国——美国与阿根廷的产量下调所驱动，同时第一大主产国巴西的增速也明显 放缓。全球大豆期末库存略有下降，25/26 年度库存量 1.22 亿吨，相较去年减少 0.71%。库销 比为 20.08%，相较于去年略有下降。 2.贸易格局改变，生柴政策为关键需求变量。2025/26 年度全球大豆消费途径中，出口消费保 持稳定，压榨消费增速放缓。因中美贸易摩擦影响，美豆出口市场被南美挤占，巴西出口强劲， 阿根廷开辟豆粕对华出口市场，并且通过降低税率增强了 ...