贵属策略报：贵?属价格?位回落，关注?银波动?险

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-8 贵⾦属价格⾼位回落，关注⽩银波动⻛ 险 贵⾦属在连续拉涨后出现回调，⽇内⽩银跌幅超出⻩⾦，背后是部分投资 者获利回吐与彭博商品指数再平衡前⼣的头⼨调降。美国12⽉制造业、服 务业PMI双双⾛弱，12⽉ADP数据较前值改善、但不及市场预期，11⽉职 位空缺、10⽉⼯⼚订单⽉率均不及预期和前值，指向美国经济增⻓动能放 缓，等待本周五⾮农报告的指引。中国央⾏已连续第14个⽉增持⻩⾦，在 央⾏持续购⾦、地缘政治紧张局势、及美联储放松押注等⽀撑下，预计⻩ ⾦下跌空间或受限。⽽对于前期涨幅较⼤的⽩银，短期剧烈波动⻛险较 ⼤，需注意控制仓位⻛险。 重点资讯： 1） 美国12月ADP就业人数4.1万人，预期4.7万人，前值-2.9万人； 美国11月JOLTs职位空缺714.6万人，预期760万人，前值744.9万人。 2） 美国12月ISM非制造业PMI54.4 ，预期52.3，前值52.6。 3） 10月，美国工厂订单月率 -1.3%，预期-1.2%，前值0.2%；扣除 国防的工厂订单月率 -1%，前值0%；扣除运输的工厂订单月 ...