宝城期货国债期货早报（2026年1月7日）-20260107

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货国债期货早报（2026 年 1 月 7 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2603 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 震荡整理 | 短期降息概率较低，中长期宽松 预期仍存 | 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡整理 核心逻辑：昨日国债期货均震荡小幅回调。最新公布的 12 月制造业 PMI 重回扩张区间，宏观数据表 现较强韧性，货币政策宽松的紧迫性下降，叠加一季度国债密集发行带来的供给端压力，国债期货价 格承压。不过内需有效需求不足的问题仍存，货币政策中长期仍偏向宽松，2026 年政策利率仍存下 调预期，目前国债价格隐含的降息预期较弱，国债期货支撑力量仍存。总的来说，国债期货上有压力 下有 ...