市场乐观情绪快速降温，基本金属大幅调整

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-01-09 市场乐观情绪快速降温，基本金属大幅 调整 有⾊观点：市场乐观情绪快速降温，基本⾦属⼤幅调整 交易逻辑：美联储独立性受损及弱美元预期仍在发酵；12月10-11日中央 经济工作会议召开，定调较为积极，继续"国补"，12月31日财政部确认 26年第一批625亿元两新补贴资金拨付；元旦期间，美国打击委内瑞拉， 整体上看，宏观面预期有反复，但较为稳定。原料端延续偏紧局面，铜陵 有色公告米拉多铜矿二期延期；冶炼端仍有扰动预期，整体供应端支撑较 强。终端，伴随着两新支持资金到位，家电、汽车和消费电子等终端消费 或有望改善，远期供需仍有收紧预期，现实略偏弱。整体来看，中短期， 现实需求偏弱，周四印尼能源与矿产资源部长未能就镍矿配额释放正面消 息引发镍价大跌，基本金属乐观情绪快速降温，但弱美元预期+供应扰动 担忧逻辑没变，可继续关注铜铝锡低吸做多机会；长期，国内潜在增量刺 激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍在，供需仍有趋紧预期，看 好铜铝锡价格走势。 铜观点：市场情绪降温，铜价⾼位调整。 氧化铝观点：基本⾯偏弱，氧化铝价再 ...