中国石化（600028）：公司有望受益于重组后的一体化优势

证券研究报告 中国石化 (600028 CH/386 HK) 港股通 公司有望受益于重组后的一体化优势 | 华泰研究 | | 动态点评 | | --- | --- | --- | | 2026 年 | 1 月 09 日│中国内地/中国香港 | 石油化工 | 1 月 8 日，经国务院批准，中国石化集团与中国航油宣布拟实施重组。我们 认为，若此次重组顺利实施，两家企业将整合航油产销一体化，打通海外航 油贸易，优化成品油零售体系，增强我国航空燃料产业国际竞争力。同时， 中国石化股份有限公司有望在产业链一体化下受益，但或将面临关联交易增 加，叠加炼油与化工板块有望迎来盈利低谷下的筑底反弹，公司业绩有望迎 来修复，维持 A/H"买入"评级，目标价 7.98 元/6.26 港元。 中国石化集团与中国航油官宣重组，有望增强我国航煤产业竞争力 1 月 8 日，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集 团有限公司拟实施重组。中国石化集团是全球第一大炼油公司和我国第一大 航油生产商，25 年前三季度原油加工量及航煤产量分别为 186.4/25.7 百万 吨，同比变化-2.2%/+6.5%。中国航油是亚洲最大的集航 ...