两重两新提前批下达，费率新规正式稿落地：政策双周报（1222-0109）-20260109

证 券 研 究 报 告 【债券周报】 政策双周报（1222-0109）：两重两新提前批 下达，费率新规正式稿落地 宏观基调：2026 年"两重"项目、"两新"资金陆续下达 （1）两会：全国政协十四届四次会议将于 2026 年 3 月 4 日在北京召开。十四 届全国人大四次会议将于 2026 年 3 月 5 日在北京召开。 （2）两新：近期已向地方提前下达 2026 年第一批 625 亿元超长期特别国债支 持消费品以旧换新资金计划，规模较 25 年有所收窄。 （3）两重：发改委下达 2026 年提前批"两重"建设项目清单和中央预算内投 资计划，共计约 2950 亿元。"两重"建设共安排约 2200 亿元，中央预算内投 资安排超过 750 亿元。 财政政策：确保必要的财政支出强度，关键期限国债发行规模放量 （1）政策基调：2026 年延续积极定调，确保必要支出强度，优化政府债券工 具组合。 （2）财政审计：7 省已偿还违规新增的政府隐性债务 33.42 亿元；9 个地区国 企违规归集的涉农贷款已归还 18.48 亿元；2 省 2 个地区已实质性化解政府债 务 1.7 亿元。 （3）国债发行：2026 年 1 月关 ...