中航期货橡胶周度报告-20260109

橡胶周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 中航期货 2026-01-09 目录 01 报告摘要 03 数据分析 02 多空焦点 04 后市研判 本周天然橡胶盘面震荡偏强。从宏观角度看，市场流动性与风险偏好提升对盘面价格有所提振。从天然橡胶基本面看，国 内产区逐步进入停割期，海外市场存补库行为，带动泰国原料价格持续上涨，橡胶成本支撑趋强。但天然橡胶整体仍延续 累库态势。从合成橡胶基本面看，原料丁二烯近期外盘价格陆续跟涨，市场预期进口量逐步减少，同时国内下游需求良好， 丁二烯处于去库存状态，价格快速上行，对顺丁橡胶成本端支撑明显。从下游轮胎需求情况看，受元旦假期影响，轮胎企 业整体产能利用率有所下滑，全钢胎库存去化节奏略好于半钢胎，节后随着轮胎企业陆续复产，产能利用率将有所回升， 但后续仍面临春节假期，产能利用率又将季节性回落。整体看，市场流动性溢价和橡胶原料端对盘面驱动较为明显，但下 游轮胎需求以及成品库存对价格上行的斜率产生拖累，目前价格上行到区间震荡的上沿，技术层面有所承压，但宏观情绪 未消退之际，盘面震荡重心仍有望上移。 基本面概况 市场焦点 报告摘要 PART ...