国信期货生猪周报：回归基本面，生猪震荡调整-20260109

研究所 回归基本面 生猪震荡调整 ——国信期货生猪周报 2026年01月09日 研究所 1 周度分析与展望 目 2 关键数据与图表 录 CONTENTS 周度分析与展望 研究所 过去一周生猪现货先弱后强，较元旦假期前小幅下跌，南方价格表现弱于北方；生猪期货震荡为主，主力LH03合约周三达到 11925的高点后回落。河南现货对LH03基差大体震荡为主，期货总体近弱远强，LH3-5月差走低。元旦节后，消费阶段性转淡 ，屠宰端对高价接受一般，同时，集团场月初先缩量后小幅回升，且散户大猪有一定惜售心理，供需双减使得屠宰量走低，但 猪价震荡，反映供需力量大体处于平衡状态。往后来看，1月下半月国内消费将进入年前备货旺季阶段，届时屠宰需求将大幅 增加，考虑集团场12月出栏计划有所减少，后期中小散生猪供应是决定节前供应能力的关键。考虑12月二育猪的滞后供应， 及目前肥标猪价差走弱的现实，旺季不太可能有较大的供需失衡的情况。从中期来看，根据前期仔猪出生数据来看，春节后标 猪供应量依然较大，会继续压制3月合约；长期来看，持续亏损将有利于行业去产能，对远端合约形成低位支撑。操作上， LH03、LH05合约逢高做空。远月宽幅震荡下把 ...